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ETF产品创新,加速!

频道:经验 日期: 浏览:1541

随着ETF创新产品加速涌现,ETF发行市场再掀小高潮。但不同于往年各类指数型基金百花齐放的景象,从今年申报产品类型来看,ETF产品布局追求少而精,新的产业、主题、投资趋势不断诞生,且更加注重持营。多位业内人士表示,ETF不仅成为实体经济和资本市场的有机连接,助力科技创新和实体经济高质量发展,同时也为投资者提供了优质工具,分享经济发展和产业升级带来的投资机遇。

ETF新趋势、新方向

ETF发行市场再掀小高潮。从近期公募对指数型基金产品布局来看,除了科创100ETF、中证2000ETF,另外,还包括一些风格指数ETF,如中证智选300价值、中证红利低波动等;也有一些细分主题指数ETF,如信息技术创新主题、氢能主题、航空出行主题、电网设备主题等。除此之外,部分基金公司还在积极布局海外市场的宽基指数ETF,如罗素2000等。多位业内人士表示,今年指数型基金布局呈现出新的投资趋势,ETF已经成为实体经济和资本市场之间的有机连接,助力科技创新和实体经济高质量发展。

华夏基金数量投资部高级副总裁、基金经理鲁亚运表示,今年以来ETF申报发行呈现三方面特征:一是以新发宽基指数为代表的产品,宽基指数反映国家经济的发展方向和产业的发展趋势,能够很好地把握市场整体机会与经济的长期发展方向,是较好的资产配置底层工具。

二是具有长期投资价值的行业主题指数产品,随着科技进步及我国产业的不断转型升级,持续涌现新的产业、新的主题,从而诞生新的投资趋势,ETF建立起了实体经济和资本市场的有机连接,助力科技创新和实体经济高质量发展,同时也为投资者提供了优质工具,分享经济发展和产业升级带来的投资机遇。

三是特征鲜明的策略指数,借助基金公司专业的投研能力,开发具备长期有效性的策略指数,致力于为投资者创造长期超额收益,为投资者提供更丰富的投资工具。

“综合来看,各家基金公司主要从差异化、多样性以及创新等角度去布局产品,其中宽基指数ETF主要是在积极布局未被覆盖的中小盘指数,与现有的产品形成互补,进一步完善产品线;主题指数ETF则更关注与国家战略、市场需求相契合的热门主题。从监管的角度来看,ETF作为一种工具化的产品,应该从投资者需求出发,注重与当前市场的互补和创新,为投资者提供丰富而优质的配置标的。”晨星(中国)基金研究中心高级分析师代景霞谈到。

国泰基金相关人士也表示,从ETF申报发行来看,更聚焦先进制造、数字经济、绿色低碳等支持国家战略发展的重点领域。比如,近期准备发行的科创板100ETF,成分股主要分布在医药生物、芯片、电力设备和机械设备等科技创新的领域,“硬科技”新兴行业代表未来经济转型方向。此外,一些工业母机ETF、半导体设备ETF等,指数聚焦先进制造与高科技,是国家战略重点攻关的“卡脖子”领域,相关产品为科技研发与创新成长方面有突出表现的高精尖企业提供直接融资便利,服务国家科技战略;一些MSCIESGETF、绿电ETF、碳中和50ETF等,指数聚焦绿色低碳与ESG,鼓励上市公司在生产经营中注重环境友好、社会公平并完善公司治理结构,有助于资本市场及上市公司形成正向反馈。

日前,证监会在谈及激发市场机构活力、促进行业高质量发展时表示,要大力发展中国特色指数体系和指数化投资,鼓励各类资金通过指数化投资入市;在提及引入更多中长期资金、营造有利于中长期资金入市的政策环境时,该负责人表示,要丰富个人养老金产品体系,将指数基金等权益类产品纳入投资选择范围。

对此,鲁亚运表示,居民财富不断积累,理财意识持续提升,对于金融产品的需求逐步提高。“房住不炒”自 2016 年连续成为中央经济工作会议对房地产市场的基本定调,住房资产作为居民投资资产性价比下降,中国居民资产中住房占比近年来呈下降趋势,居民资产配置未来或加速向金融资产倾斜。

“ETF作为资产配置重要组成部分,具备高透明性、高交易效率、低资金门槛、低费率等特点,同时由于ETF投资人在交易行为上呈现出‘越跌越买’的特性,在市场下跌期间,比如2018年下半年、2020年初、2023年7、8月份出现了宽基ETF的净申购高峰,为恐慌资金提供对手盘,发挥市场稳定作用。长期来看想要稳定的、持续的获得Alpha将越来越难,国内资本市场的广阔性结合ETF产品特性,ETF迎来较好的发展机遇。”他谈到。

今年ETF发行追求少而精

且更加注重持营

WIND数据显示,以基金成立日为统计口径,截至8月25日,今年以来,市场上成立的ETF基金产品达81只,总募集规模达593.05亿元,平均募集规模8.17亿元。而去年同期,有101只ETF基金发行成立,总募集规模1115.61亿元,平均募集规模为9.52亿元。多位业内人士表示,从数量上来看,今年基金公司在ETF发行布局上相比往年要少而精,产品布局方向更加细分,同时也更加注重存量产品持营。

“相比较来看,今年ETF发行市场其实也受到股票市场相对低迷的环境的影响,整体发行热度较去年有所降低。另外,从今年新成立的ETF产品类型来看,在宽基指数ETF竞争处于白热化的背景下,各家基金公司采取差异化的布局思路,通过布局更多细分主题产品的方式来抢占市场份额,包括稀有金属、绿色电力、信息安全、半导体材料设备、软件服务、财富管理、粮食产业等多个创新类细分产品。”晨星(中国)基金研究中心高级分析师代景霞谈到。

国泰基金相关人士也表示,今年新发ETF总数相比往年要少而精,产品布局方向也更加细分,覆盖到了以往产品布局上还未涉足的一些领域,如科创板100ETF优选科创板总市值约“第51-150”成分股,中小成长特征鲜明,与定位大市值的科创50形成差异化,更进一步地满足了投资者的细分需求。

鲁亚运认为,近年来,境内行业主题ETF的数量和规模呈现爆发式增长,细分赛道布局已经非常密集,也逐渐形成了一些具有规模优势的产品。今年来看,基金管理人普遍降低了ETF的发行速度,截至7月底,全市场非货ETF的数量由720只增加至789只,净增69只,2021年同期新增161只,基金管理人在竞争发行新产品的同时,也更加注重存量产品的持营。

组合化和策略化或是未来ETF创新方向之一

随着科创成长ETF、科创100ETF、中证2000ETF、信创主题ETF等创新品种加速进入公众视野,ETF产品创新热度持续升温。近期,证监会也提到发展指数基金,表示要放宽指数基金注册条件,提升指数基金开发效率,鼓励基金管理人加大产品创新力度。多位业内人士表示,未来,指数基金创新方向是多样的,组合化和策略化或是ETF未来大的方向之一。

“目前由于A股市场的主要产品覆盖已经较为全面,未来还会有新的标的或产品出现,但可能都是零星的、随行情变化而产生的新主题或新方向,大规模的布局基本已经结束,那么A股以外的包括海外资产、另类资产都会成为新的方向,甚至一些特殊结构的如主动ETF、增强ETF、含有衍生品结构的ETF都有可能引领中国ETF的创新方向。除了产品本身的发展,另外一个ETF大的方向就是组合化和策略化,在ETF布局区域完备的情况下,如何更好的使用这些产品就成为了新的话题,因此,下一步一个重要的方向是组合化和策略化。”银华基金ETF业务总监王帅。

晨星(中国)基金研究中心高级分析师代景霞表示,指数基金的创新方向是多样的,首先指数构建方法上,传统的指数构建方法主要是基于市值加权或等权方法,但随着市场的发展,可以探索更多灵活的指数构建方法,如因子加权、质量加权、风险平价等;

其次,管理方式上,传统的指数基金主要以被动管理为主,追踪特定的市场指数,未来也许可以探索将主动管理与被动管理结合的方式,即在追踪指数的基础上,根据市场状况进行一定的主动调整和配置,希望可以在保持低成本和高透明度的同时,提供更好的投资回报;另外,还可以利用数字化技术和科技应用来提升指数基金的运作效率和服务体验,如利用大数据和人工智能等技术来优化指数构建和调整的过程,提供更加个性化的投资解决方案,以及提供更便捷的投资者服务。

国泰基金相关人士表示,对于基金公司来说,未来ETF的发展可能会聚焦在产品创新上,像宽基ETF、主流行业ETF等存量市场已是红海,就需要往增量市场上面动脑筋,加大在产品上的资源投入,包括ETF管理团队的搭建和完善、ETF的营销推广以及ETF专业销售团队的培养等,配合基金的精细化管理,精心打造ETF产品。

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